В среду, 4 августа, на рынке европейских государственных облигаций торги завершились смешанной динамикой котировок. Большая часть немецких и французских долговых обязательств закончила день ценовым ростом, тогда как английские Gilts под прессингом активных продаж закрылись с потерями в цене.Спрос на государственные бонды Германии и Франции рос на фоне падения цен на рынке акций, а также под влиянием макроэкономической статистики. Что же касается английских бондов, то их распродажи активизировались после выхода статистики по рынку британской недвижимости.

Поводом для активизации покупок бондов ведущих стран еврозоны - Германии и Франции - послужил выход данных о розничных продажах. Так, по сообщению европейского статистического бюро в Люксембурге, объем розничных продаж в июне остался на майском уровне, как и ожидалось. Между тем годовой рост розничных продаж превзошел ожидания: вместо прогнозировавшегося повышения на 0,1% показатель подскочил на 0,4%.

В то же время рост цен европейских бондов не поддержали данные об активности в сфере услуг европейской экономики, предоставленные экономистами Markit Economics. В июле, как показали опросы менеджеров по продажам, рост активности и в промышленном производстве, и в сфере услуг, продолжился, причем не сбавляя темпа. Так, PMI Services еврозоны поднялся с июньской отметки 55,5 до 55,8 пункта, а сводный индекс (PMI Composite) еврозоны поднялся в июле с 56 до 56,7 пункта.

Падению спроса на британские долговые обязательства способствовала статистика по рынку недвижимости, предоставленная одним из ведущих британских агентств Halifax, которое является дочерней структурой Lloyds Banking Group. Результаты исследований экспертов Halifax оказались более чем оптимистичными. В июле рост цен на жилую недвижимость в Великобритании стал самым значительным за прошедшие четыре месяца. Эксперты объясняют столь высокий результат рекордно низкими процентными ставками и успешно идущим процессом восстановления британской экономики. Средняя цена на жилой дом в Туманном Альбионе выросла на 0,6% - до 167425 фунтов стерлингов. В то же время эксперты Halifax отмечают, что, несмотря на июльский подъем цен на жилые дома в Великобритании, в целом восстановление рынка недвижимости в текущем году замедляется.

По итогам третьей торговой сессии недели доходность и двухлетних Bunds Германии возросла на 1 б.п., а десятилетних - почти не изменилась. Спрэд между ними составил 186 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



Спрос на европейские государственные бонды в краткосрочной перспективе, очевидно, будет невысоким, поскольку, во-первых, на этой неделе свои долговые обязательства общим объемом 3,3 млрд евро будут реализовывать на аукционах правительства Австрии и Испании. А во-вторых, участники рынка не слишком активно будут скупать "защитные" активы в ожидании первого после оглашения результатов стресс-тестов заседания ЕЦБ, которое состоится 5 августа. Кроме того, спрос на государственные бонды ведущих европейских стран может быть ограничен, если продолжится выход позитивных корпоративных отчетов по прибыли.

В четверг, 5 августа, ЕЦБ и Банк Англии объявят о своем решении по базовым ставкам рефинансирования. По оценкам экспертов, и ЕЦБ, и Банк Англии оставят ставки на уровне 1% и 0,5% соответственно.

В Германии ожидается выход данных о промышленных заказам. По оценкам аналитиков, объем промышленных заказов в июне текущего года увеличится на 1,4% в сравнении с маем и на 21,6% в годовом исчислении.