Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают в марте роста рынка акций РФ и ослабления рубля, свидетельствуют данные опроса, проведенного РИА Новости. В соответствии с консенсус-прогнозом, составленным на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за месяц вырастут на 1,9% и на 4,2%, соответственно. Цена на нефть марки Brent снизится на 1 доллар, до 55,7 доллара за баррель, а золота останется около уровня 1250 долларов за унцию, полагают эксперты. Инфляция составит 0,4%. Курс евро к доллару, по оценкам, останется около 1,06 доллара. Рубль ослабеет к доллару на 0,86 рубля и на 0,9 рубля к евро, считают аналитики.

Драйверы рынка

В марте инвесторов ожидают несколько важных событий. Выборы в Нидерландах покажут, насколько сильны позиции евроскептиков в Северной Европе, отмечает Валерий Вайсберг из ИК "Регион". Дональд Трамп внесет в Конгресс США основные параметры бюджета на 2018 год. Состоятся очередные заседания ФРС, ЕЦБ и Банка России по ставкам. Комитет по мониторингу соглашения о сокращении добычи нефти соберется на свое второе заседание, напоминает аналитик.

Если Федрезерв продолжит всё активнее указывать на позитивные тенденции в экономике и на рынке труда, то ужесточение процентной политики уже в мае не будет сюрпризом, считает Владимир Евстифеев из банка "Зенит". Впрочем, для позитивно настроенных инвесторов это событие не станет поводом для продаж риска, полагает он.

"Заседание министерского контрольного комитета стоит рассматривать через призму майского саммита ОПЕК. Инвесторы будут ожидать намеков относительно пролонгации действующего соглашения и, возможно, получат желаемое. Уровень длинных позиций указывает на высокую готовность преодолеть отметку 60 долларов за баррель по Brent, и конец марта представляется удачным моментом для этой спекулятивной игры", — указывает он.

Запасы нефти в конце февраля упали после длительного роста, что является позитивом, несмотря на продолжение роста активных нефтяных вышек в США: согласно отчету Baker Hughes их количество выросло до 602 против 597 неделей ранее, напоминает Виктор Шастин из ИК "Велес Капитал". По его мнению, если запасы нефти продолжат падение: следует ожидать выхода котировок нефти из диапазона вверх, Brent на этом фоне может найти новые равновесные уровни в районе 60–62 долларов за баррель.

Движение индексов

"Март может стать месяцем переосмысления реальных действий новой президентской администрации (Трампа – ред.) и возможной корректировки ожиданий по срокам и вероятности полной реализации всех обещанных рынку мер поддержки экономики, что, в свою очередь, может способствовать усилению волатильности на глобальных рынках и эпизодическому повышению спроса на защитные активы", — комментирует Илья Фролов из Промсвязьбанка.

В начале марта коррекция рынка может продолжиться, с вероятным достижением следующего сильного уровня поддержки вблизи 2030-2060 пунктов, считает он. "Однако на конец месяца мы даем позитивный прогноз, предполагающий умеренный рост рынка до 2170-2200 пунктов по индексу ММВБ и 1170-1220 пунктов по РТС, учитывая немного более ожидаемые высокие уровни по ценам на нефть Brent (56-58 долларов за баррель), при стабильном курсе рубля в диапазоне 57-59 за доллар и неизменной премии за риск (170-180 пунктов по 5-ти летним CDS)", — прогнозирует эксперт.

Российские индексы опустились к сильным уровням поддержки, с которых может начаться новый виток роста, полагает Вайсберг из ИК "Регион". Драйверами станут высокие мультипликаторы на развитых рынках, крепкий рубль, а также позитивная экономическая статистика по России, считает эксперт.

В марте динамика основных российских фондовых индексов будет в основном зависеть от движения рубля, отмечает Анна Кокорева из "Альпари".

А по оценкам Евгении Абрамович из Dukascopy Bank SA, начавшееся в феврале снижение российских индексов акций может продлиться и в наступающем месяце. "Учитывая тот факт, что американские индексы растут непрерывно четвертый месяц подряд на ожиданиях снижения налоговой нагрузки для компаний, раскрытие деталей плана Трампа может стать поводом для начала коррекции на глобальном рынке акций. Стоит также отметить, что фондовые индексы азиатских стран тоже торгуются вблизи многолетних максимумов на ожиданиях того, что ускорение экономики США может стать локомотивом роста промышленного производства в странах Азии", — также отмечает она.

Денис Давыдов из "Нордеа банка" также предполагает, что эта новая коррекция имеет шансы на развитие в марте, но умеренными темпами.

"Российские фондовые индексы в январе-феврале начали сокращать свой огромный перегрев по отношению к нефти, накопленный с марта 2014 года. Потенциал для дальнейшей ликвидации разрыва остаётся большим: индекс ММВБ может упасть почти вдвое даже при стабильной рублёвой стоимости барреля. С другой стороны, 14-дневный RSI указывает на краткосрочную техническую перепроданность индикатора. Что даёт шансы на кратковременную стабилизацию российского рынка акций в марте", — говорит Александр Головцов из ФГ "Уралсиб". Долларовый индекс РТС пока далек даже от технической перепроданности, считает он.

Рубль снизится

Предстоящий месяц с большей вероятностью пройдет под знаком умеренного ослабления российской валюты, полагает Давыдов из "Нордеа банка". Предпосылок для развития такого сценария несколько, считает он. "Во-первых, на март приходится заметно больший объем погашения внешнего долга в сравнении с первыми двумя месяцами года совокупно, что определит больший спрос на валюту. Во-вторых, несмотря на то что нефть остается относительно стабильной, позитива от реализации сделки ОПЕК+ уже будет явно недостаточно. В-третьих, в наступающем месяце пройдут заседания регуляторов (РФ и США). Тональность заявлений ФРС, скорее, будет располагать к распродаже части позиций в рисковых активах", — сказал Давыдов.

"Мы ожидаем несущественного укрепления доллара к рублю в марте, поскольку со стороны крупных компаний наступает период платежей по внешнему долгу", — также говорит Виктор Веселов из банка "Глобэкс".

При общем ухудшении настроений на сырьевых рынках спекулятивная внешняя поддержка рубля (в виде притока коротких денег) может очень быстро смениться фиксацией прибыли, считает Александр Головцов из ФК "Уралсиб".

Двадцать четвертого марта пройдет заседание Банка России, напомнила Анастасия Соснова из банка "Российский капитал". "Не так давно участились разговоры о том, что отечественный регулятор на фоне достижения инфляцией приемлемых уровней может инициировать снижение ставки. Это ослабляет привлекательность рубля в рамках стратегии carry trade", — добавила она.

Интересные идеи

В марте наиболее очевидными инвестиционными идеями на российском фондовом рынке могут стать акции компаний, характеризующихся "сильным" бизнесом (Сбербанк, "Лукойл", ММК, ЛСР, "Аэрофлот"), а также дивидендные истории (в первую очередь, электроэнергетика и "М.Видео"), полагает Фролов из Промсвязьбанка.

Евгения Абрамович из Dukascopy Bank SA рекомендует покупать акции российских розничных сетей и сотовых операторов, так как их финансовые показатели не сильно коррелируют с динамикой цен на товарном рынке.

В марте уже можно присматриваться к дивидендным бумагам, также отмечает Кокорева из "Альпари". На ее взгляд, неплохие выплаты в этом году может обещать ФСК "ЕЭС" и компании металлургического сектора, которые в этом году намерены повысить размер выплат акционерам.

А Давыдов из "Нордеа банка", напротив, полагает, что акции ФСК, как и ряда других энергетиков (например, "Россетей", "Русгидро", "Интер РАО") могут оказаться в числе лидеров снижения. "Начавшаяся понижательная коррекция в этих бумагах имеет потенциал на развитие после длительного периода роста цен", — поясняет свою позицию он.

В числе лидеров роста могут оказаться уже "скорректированные" акции компаний нефтегазового сектора ("Газпром", "Роснефть", "Татнефть", "Транснефть") и акции компаний сектора розничной торговли ("Дикси", "Магнит", "Лента"), считает аналитик. В этих бумагах вполне возможен некоторый технический рост после периода снижения, поясняет он.

По мнению Александра Головцова из ФГ "Уралсиб", слабость рубля поддержит привлекательность акций сырьевых секторов, не связанных с нефтью и газом — металлургов, производителей удобрений и АПК.

В нефтегазовом секторе котировки уже безумно завышены по сравнению с ценой нефти, а новое увеличение фискальной нагрузки с 2017 года дополнительно уменьшает привлекательность вложений, считает он. Наиболее уязвимыми остаются акции финансового и потребительского секторов, добавляет эксперт.

Дмитрий Майоров, Елена Лыкова