Все успешные отношения зависят от их взаимной привлекательности для обеих сторон. Для международных банков развивающиеся рынки долгое время были очень притягательными; сейчас, когда экономики западных стран пробуксовывают, стремление на развивающиеся рынки становится просто непреодолимым. Кредиты иностранных банков заемщикам из развивающихся стран подскочили с 1,1 трлн долларов в 2002 году до 4 трлн долларов к концу 2007 года.

Кроме того, банки могут предоставлять клиентам свои профессиональные знания. Однако из-за кредитного кризиса у развивающихся рынков появились причины пересмотреть отношения с международными банками.

Одна из этих причин – цикличность. Согласно информации Всемирного банка, более жесткие условия на межбанковских рынках оказали большое влияние на потоки кредитов, предлагаемых банкам развивающихся стран. В последнем докладе ВБ "Финансирование мирового развития" (Global Development Finance) прогнозируется, что увеличение разрыва между ставками LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) и OIS (Ставка индексных свопов) на 10 б.п. при сохранении такой ситуации в течение квартала может выразиться в падении чистого кредитования развивающихся стран на 3%. В действительности спрэд LIBOR–OIS оказался и больше, и длится это положение дольше. Сокращение кредитования пока еще не стало массовым, но если это произойдет, то, по утверждению одного из авторов доклада, Мансура Дейлами, местные банки обнаружат, что им трудно заполнить бреши, оставленные иностранными кредиторами в капиталоемких областях, – таких, как, например, инфраструктурные проекты.

Другие причины носят скорее структурный характер. Это, например, то влияние, которое возрастающая доля собственности иностранных банков оказывает на ослабление эффективности местной монетарной политики. В докладе предполагается, что чувствительность ставок по банковским кредитам к изменениям ставок центрального банка той или иной страны сокращается пропорционально росту доли нерезидентов во внутренней банковской системе – поскольку иностранные банки могут делать заимствования на международном рынке. Это плохая новость для регуляторов, которые пытаются не допускать раздувания рыночных пузырей. Ситуация может даже ухудшиться, когда бум внезапно прекратится: ведь совершенно неясно, как правительство данной страны будет реагировать, если крупный банк, которым владеют иностранные собственники, попадет в настоящую беду.

Эти вопросы для кого-то стоят острее, для кого-то – менее актуальны: иностранные банки особенно активны в странах центральной и восточной Европы. Так, австрийский банк Raiffeisen, в 2006 году владел почти половиной банковских активов Албании, а шведский SEB – третью активов Литвы. В 1995 году иностранные банки контролировали активы общей суммой в 41 млрд долларов в десяти странах, присоединившихся к Европейскому союзу в 2004 году, а в 2006 году эта цифра возросла до 528 млрд. Восточная Азия в этом отношении проявила себя менее гостеприимной.

Но такая изолированность обходится дорого. Иностранные банки подстегивают конкуренцию, предлагают новые продукты и расширяют доступ к кредитным ресурсам. Какими бы прижимистыми ни казались сегодня многие иностранные партнеры, развивающиеся рынки не должны спешить с пересмотром своей политики.

The Economist