На прошлой неделе на Даляньской товарной бирже до рекордного уровня выросли фьючерсы на железную руду. Вскоре после этого подскочили спотовые цены в Австралии. Все это лишний раз доказало растущее влияние Китая в определении цен на сырьевые товары, даже если анализ рынка предполагает, что цена должна двигаться в совершенно ином направлении.

Особенное влияние Китай имеет в отношении установления цен на медь – сырьевого товара, который является барометром экономического здоровья.

Являясь крупнейшим потребителем целого ряда товаров от железной руды до соевых бобов, Китай уже давно стремится стать местом, где цены устанавливаются, а не слепо следовать мировым трендам в отношении того сырья, в котором в первую очередь нуждается страна. Для этого в 1990-е гг. были созданы товарные биржи, такие как Шанхайская фьючерсная биржа и Даляньская товарная биржа.

В мае 2016 г. вице-председатель китайской Комиссии по ценным бумагам, Фанг Синхай подтвердил амбиции азиатского гиганта занять лидерские позиции в ценообразовании сырьевых товаров. Тем не менее роль Китая как "ценопроизводителя" казалась немыслимой, учитывая, что волатильность цен на целый ряд товаров была связана с чрезмерной спекуляцией, в частности со стороны большого числа розничных инвесторов.

За последние шесть лет торговые объемы активно торгуемых контрактов на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) выросли на 50%. Сейчас объемы торгов меди на SHFE опередили объемы торгов у такого мирового лидера, как Лондонская биржа металлов.

В 2016 г. в Шанхае средний дневной оборот наиболее активно торгуемых контрактов на медь составил 3,02 млн тонн, на Лондонской бирже металлов средний дневной оборот контрактов на медь в тот же период достиг 1,5 млн тонн, отмечают аналитики Citi. И хотя инвесторы понимают, что ценовые колебания по китайским фьючерсам растут из-за огромного количества сделок, заключаемых ежедневно, они не в состоянии полностью прекратить это, так как этот процесс неизменно отражается и на международных рынках.

"Многие трейдеры в США ненавидят это, но это глобальная тенденция, так как Китай является потребителем номер один многих из этих металлов", - заявил трейдер-спекулянт и президент Lin Asset Management Чэнь Лин.

Тем не менее есть и ряд моментов, мешающих Шанхайской фьючерсной бирже оставаться лидером в сфере ценообразования, вызывающих беспокойство на рынке, так как активность биржи основывается главным образом на спекуляции, а не на динамике спроса и предложения. Есть и другие трудности. На данный момент торги на китайских товарных биржах из-за ряда нормативных актов обременены недостатком конвертируемости иностранной валюты и ограниченным участием иностранного капитала.

Китай дал понять, что знает о проблемах, мешающих ему стать окончательным, а не только самым значимым, игроком в этом пространстве. "Китай имеет шанс навсегда занять позицию мирового центра ценообразования на рынке сырья", - заявил Фанг на ежегодной конференции SHFE в мае прошлого года, добавив, что было бы "исторической ошибкой" не увидеть эту редкую возможность. Он также заявил о готовности страны к открытию рынка для иностранных инвесторов. Тем не менее, по его словам, Китаю не следует недооценивать позиции нынешних ценовых центров для поддержания своего статуса.

Практически нет сомнений в том, что по мере того как растут и укрепляются китайские товарные биржи, их контракты будут иметь все большее влияние на установление мировых цен. Тем не менее, если финансовые рынки Китая остаются относительно закрытыми, их влияние на мировом рынке будет ограниченным, независимо от того, насколько большими окажутся объемы торгов.